P enelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal terhadapprofitabilitas perusahaan manufaktur di Indonesia. Sampel yang digunakan yaitusebanyak 89 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia denganperiode waktu 5 tahun dari 2014 – 2018. Variabel dependen dalam penelitian ini adalahprofitabilitas yang diukur dengan return on assets dan return on equity, sedangkanvariabel independen adalah struktur modal yang diukur dengan total liabilities to totalassets dan total equity to total assets. Variabel kontrol dalam penelitian ini adalah asetberwujud, pajak, tingkat likuiditas dan tingkat inflasi. Metode penelitian yangdigunakan adalah regresi data panel menggunakan random effect model dan fixedeffect model. Hasil penelitian menunjukkan bahwa total liabilities to total assets danaset berwujud berpengaruh negatif terhadap return on assets tetapi berpengaruh positifterhadap return on equity. Total equity to total assets berpengaruh positif terhadapreturn on assets tetapi berpengaruh negatif terhadap return on equity. Tingkatlikuiditas berpengaruh positif terhadap return on equity. Manajemen perusahaansebaiknya memanfaatkan dana internal yang dimiliki dan mengurangi jumlah hutang.Tingkat hutang yang tinggi meningkatkan beban bunga yang dibayarkan sehingga mengurangi laba dan menurunkan return on assets perusahaan. Di sisi lain, perusahaandapat memanfaatkan hutang untuk melakukan investasi tambahan sehingga labaperusahaan dapat meningkat dan meningkatkan return on equity perusahaan.