P enelitian ini bertujuan untuk melihat kemampuan perusahaan konglomerasi dalam meningkatkan harga saham melalui kebijakan perusahaan dengan menggunakan free cash flow baik secara langsung maupun tidak langsung yang di mediasi menggunakan kebijakan dividen.Periode yang digunakan dalam penelitian adalah 5 tahun yaitu tahun 2011 – 2015. Populasi yang digunakan dalam penelitian adalah perusahaan yang termasuk ke dalam grup konglomerasi keuangan pada periode 2011 – 2015. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah teknik purposive sampling yaitu memilih perusahaan perbankan yang termasuk dalam satu kepemilikan grup konglomerasi. Berdasarkan teknik pengambilan sampel yang digunakan tersebut, diperoleh jumlah sampel sebanyak 23 perusahaan. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh melalui internet. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi data panel dan path analysis dengan menggunakan aplikasi Eviews 8.0.Hasil yang diperoleh adalah free cash flow tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham melalui kebijakan dividen tetapi free cash flow memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham secara langsung. Hasil yang menunjukkan tidak adanya pengaruh free cash flow terhadap harga saham secara tidak langsung dikarenakan adanya jalur yang terputus yaitu jalur yang menghubungkan pengaruh free cash flow terhadap kebijakan dividen