P Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kepemeilikan asing, kepemilikandireksi, kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen. Variabel kontroldalam penelitian ini terdiri dari profitabilitas, dan risiko bisnis. Pengumpulan datamenggunakan metode purposive sampling yang bersumber dari laporan tahunanperusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang tercatat di Bursa EfekIndonesia (BEI) dengan kriteria tertentu sehingga jumlah sampel dalam penelitian35 perusahaan periode tahun 2018 sampai dengan 2022. Dalam pengujian hipotesismenggunakan metode regresi data panel. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwakepemilikan asing tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.Selain itu kepemilikan direksi berpengaruh positif signifikan sedangkankepemilikan institusional berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakandividen. Hasil variabel kontrol menunjukkan bahwa profitabilitas pengembalianterhadap asset berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Sedangkan risikobisnis menunjukkan berpengaruh negative terhadap kebijakan dividen. Implikasidari penelitian ini bagi manajer keuangan diharapkan memiliki pemahaman yangmendalam dalam merumuskan penilaian terkait kebijakan dividen serta membantumanajer dalam pengambilan keputusan untuk menentukan kebijakan dividen.Sedangkan bagi investor dapat menganalisis menyeluruh memeriksa risiko danhasil pertumbuhan bisnis yang terkait dengan investasi yang dilakukan sehubungandengan faktor-faktor seperti Kepemilikan Saham Asing, Kepemilikan SahamDireksi, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis perusahaan