P Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas yaituProfitabilitas, Leverage dan Asset Growth terhadap variabel terikatnya yaituKebijakan Dividen. Selain itu, penelitian ini menguji pengaruh Free Cash Flow(FCF) sebagai variabel moderasi pada hubungan antara Profitabilitas, Leverage dan Asset Growth dengan Kebijakan Dividen. Sampel dalam penelitian ini adalahperusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia padaperiode 2015-2022, total sampel yang digunakan adalah 14 perusahaan yang diambil secara purposive sampling. Hasil uji hipotesis menunjukkan profitabilitasberpengaruh positif terhadap kebijakan dividen, leverage berpengaruh negatifterhadap kebijakan dividen, dan asset growth juga berpengaruh negatif terhadapkebijakan dividen. Adapun FCF dapat memperkuat pengaruh profitabilitas terhadapkebijakan dividen, memperlemah pengaruh a s s e t growth terhadap kebijakandividen tetapi tidak signifikan, serta tidak mampu memperlemah hubungan antaraleverage terhadap kebijakan dividen.