P Penelitian ini memiliki tujuan untuk menganalisis hubungan variabel inflasi, suku bunga Bank Indonesia (BI-Rate), kurs, cadangan devisa dan yield US Treasury terhadap yield obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun berdenominasi rupiah. Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah Error Correction Model (ECM) untuk melihat hubungan jangka pendek dan jangka panjang antara variabel independen terhadap variabel dependen. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah time series bulanan yang bersumber dari Bloomberg dan Bank Indonesia untuk periode 2010-2022. Hasil penelitian jangka panjang menunjukkan bahwa variabel suku bunga Bank Indonesia, nilai tukar, cadangan devisa, dan yield US Treasury 10 tahun berpengaruh signifikan terhadap yield obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun. Pada jangka pendek hanya nilai tukar, cadangan devisa, yield US Treasury 10 tahun yang berpengaruh signifikan terhadap yield SBN 10 tahun.