P Penelitian ini bertujuan untuk memeriksa pengaruh antara pembiayaan eksternal, book-tax differences, dan diversifikasi produk terhadap manajemen laba, dengan kemampuan manajerial sebagai variabel moderasi. Data yang digunakan merupakan data panel dari 60 perusahaan sektor infrastruktur BEI tahun 2019 s.d. 2023, sejumlah 198 observasi yang diperoleh dengan teknik purposive sampling. Hasil penelitian menggunakan model fixed effects memberikan bukti empiris akan adanya hubungan negatif signifikan antara pembiayaan eksternal dan manajemen laba, sehingga mendukung teori sinyal dan menekankan pentingnya transparansi laporan keuangan untuk mengurangi praktik oportunis manajemen laba. Sebaliknya, book-tax differences memiliki pengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba, menggambarkan bagaimana manajemen menimbang biaya dan manfaat sesuai teori pilihan rasional dan adanya masalah prinsipal-agen demi keuntungan pribadi. Diversifikasi produk tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Di sisi lain, kemampuan manajerial hanya mampu memoderasi pengaruh pembiayaan eksternal terhadap manajemen laba dengan memperkuat hubungan negatif antara keduanya.