P Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan dan menemukan bukti empiris mengenai (1) pengaruh dividend yield terhadap return saham dengan investment opportunity set sebagai variabel moderating, dan (2) pengaruh kinerja keuangan (return on assets, return on equity, earning per share, dan price earning ratio) dengan investment opportunity set sebagai variabel moderating. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama empa tahun (2006-2009). Pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sampel sebanyak 21 perusahaan. Hasil penelitian yang dilakukan dengan menggunakan uji serentak dan uji parsial menunjukkan bahwa: (1) investment opportunity settidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap hubungan antara dividend yield dengan return saham, (2) investment opportunity set memperlemah hubungan antara return on assets dengan return saham, (3) investment opportunity set memperlemah hubungan antara return on equity dengan return saham, (4) investment opportunity set memperkuat hubungan antara earning per share dengan return saham, dan (5) investment opportunity set tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap hubungan antara price earning ratio dengan return saham.